بنوك ومؤسسات

جولدمان ساكس: الدين المحلي المستتر للصين هو نصف الناتج الاقتصادي عند 8.2 تريليون دولار

قال الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس إن تضخم الديون المحلية الخفي يمثل أكثر من نصف مبيعات الاقتصاد الصيني ، وفقًا لوكالة بلومبرج. .

وكتب الاقتصاديون في تقرير أن إجمالي الدين الحكومي المحلي للصين ارتفع من 16 تريليون يوان في 2013 إلى حوالي 53 تريليون يوان (8.2 تريليون دولار) في نهاية العام الماضي. هذا يعادل حوالي 52 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي وهو أكبر من مبلغ الدين العام المستحق.

ديون أدوات تمويل الحكومة المحلية (LGFVs) هي أداة تستخدمها الحكومات لاقتراض الأموال دون الظهور في ميزانياتها العمومية ولكن ينظر إليها على أنها التزام حكومي من قبل الأسواق المالية.

قال الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس إنه كانت هناك بعض المؤشرات في وقت سابق من هذا العام على أن الحكومة خفضت هذا الدين حيث أتاح الانتعاش الاقتصادي مجالًا لإدارة المخاطر المالية.

والآن بعد أن واجه النمو رياحًا معاكسة متزايدة ، بما في ذلك تردد المستهلكين ، وأزمة سوق الإسكان التي تسببت في انخفاض الطلب على الأراضي ، ونقص الطاقة ، واضطراب سلسلة التوريد ، تبحث الأسواق عن إشارات لإعادة التفكير في هذا الموقف السياسي المتشدد.

كتب الاقتصاديون ، بقيادة ماجي وي ، في التقرير ، “من المرجح أن تكون هناك حاجة لإصدار رسمي أكثر لسندات الحكومة المحلية ومرونة أكبر في تمويل الحكومة المحلية لدعم النمو الاقتصادي العام. [مع تباطؤ مبيعات الأراضي]».

ولسد فجوة التمويل من انخفاض مبيعات الأراضي ، أوصى بنك جولدمان ساكس بأن تزيد الحكومة جزء سنداتها بأكثر من 500 مليار يوان (77 مليار دولار) في عام 2022 من 3.65 تريليون يوان هذا العام (565 مليار دولار). .

تتركز التزامات آلية التمويل المحلي بشكل أساسي في قطاعات البناء والنقل والصناعة ، حيث تستحوذ هذه القطاعات الفرعية الثلاثة على ما يقرب من 40 في المائة من إجمالي ديون LGFV.

تتصدر جيانغسو جميع المقاطعات من حيث حجم الائتمان ، بحوالي 8 تريليونات يوان في عام 2020 ، في حين أن تيانجين وبكين وسيتشوان وقويتشو وقانسو هي أكثر المقاطعات تأثيرًا من حيث حصة الناتج الاقتصادي المحلي.

سيتم استخدام ما يقرب من 60 في المائة من السندات الصادرة عن المنصات المحلية لسداد الديون المستحقة في 2020-2021 بدلاً من الاستثمارات الجديدة.

الصين ليس لديها فاتورة رسمية للديون الخفية مع الحكومات المحلية لأنها من الناحية الفنية ضد القانون والتقديرات الخاصة من قبل المؤسسات المختلفة تختلف على نطاق واسع.

قدّر أحد تقديرات S&P Global Ratings في عام 2019 الحجم عند 20 تريليون يوان ، بينما قدر آخر في نفس العام من قبل مجموعة Rhodium Group ما بين 41.2 تريليون و 51.7 تريليون يوان. وفقًا لمركز أبحاث تابع للحكومة ، كان هناك 14.8 تريليون يوان من الديون المستترة في عام 2020. تستند حسابات جولدمان على تحليل أكثر من 2000 بيان من قبل LGFV حول الديون التي تحمل فائدة ، بما في ذلك السندات والقروض المصرفية.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *