بنوك ومؤسسات

لاغارد: على الرغم من ارتفاع التضخم ، يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يظل صبورًا مع تشديد السياسة النقدية

وقالت كريستين لاغارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي لصحيفة فاينانشيال تايمز إن البنك يجب أن “يتحلى بالصبر” وأن يتجنب التشديد النقدي المبكر ، على الرغم من ارتفاع التضخم في منطقة اليورو ، وهو أمر “غير مرحب به ومؤلم” ، خاصة بالنسبة للفقراء.

قال رئيس البنك المركزي الأوروبي في كلمة ألقاها في مؤتمر مصرفي في فرانكفورت: “في الوقت الذي تتعرض فيه القوة الشرائية لضغوط بالفعل بسبب ارتفاع فواتير الطاقة والوقود ، فإن التدهور غير المبرر في التعافي سيقابل ذلك”.

وقالت لاغارد: “لا ينبغي أن نتسرع في مواجهة صدمات تضخم مؤقتة أو من جانب العرض” ، مشيرة إلى أنه من المرجح أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على حوافز كبيرة في اجتماعه الشهر المقبل ، حتى لو سحبت البنوك المركزية الأخرى دعمها.

تسببت تعليقات لاجارد في انهيار اليورو ، الذي شابته بالفعل مخاوف المستثمرين بشأن الإصابات القياسية بفيروس كوفيد في أجزاء من أوروبا ، مما أدى إلى انخفاضه بنسبة 0.7 في المائة مقابل الدولار إلى 1284 دولارًا ، بالقرب من أدنى مستوى له منذ 16 شهرًا.

كما فقد اليورو قوته أمام العملات الرئيسية الأخرى مثل الجنيه الإسترليني والين. مقابل الفرنك السويسري ، وصل إلى أدنى مستوى له في ست سنوات عند 1048 فرنك.

فقدت العملة الأوروبية الموحدة بالفعل زخمها الأسبوع الماضي وسط توقع اتساع فجوة أسعار الفائدة بين منطقة اليورو والاقتصادات الرئيسية الأخرى ، حيث شددت البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا بقوة أكبر على الارتفاع الأخير في التضخم. القواعد الارشادية.

ارتفعت السندات الحكومية في منطقة اليورو وسط احتمال أن تظل سياسات البنك المركزي الأوروبي فضفاضة لفترة طويلة من الزمن ، مدعومة بأخبار فرض قيود ألمانية ونمساوية جديدة للحد من انتشار COVID-19.

وانخفض العائد على سندات الحكومة الألمانية ذات العشر سنوات ، وهو المعيار القياسي للأصول في منطقة اليورو بأكملها ، بنسبة 0.04 نقطة مئوية إلى ناقص 0.32 في المائة ، وهو أدنى مستوى في شهرين.

قال لي هاردمان ، محلل العملات في MUFG: “إن السوق قلق بشكل مفهوم بشأن المزيد من الاضطرابات المتعلقة بـ Covid وتأثير ذلك على النمو”. “هذا بالتأكيد يساعد لاجارد على كبح التوقعات برفع سعر الفائدة المبكر من قبل البنك المركزي الأوروبي.”

في الشهر الماضي ، سجل التضخم في منطقة اليورو أعلى مستوى له في 13 عامًا عند 4.1 في المائة ، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة ، مما دفع بعض المستثمرين إلى المراهنة على أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة في العام المقبل. وقالت لاجارد ، مع ذلك ، إن العديد من العوامل الدافعة لارتفاع التضخم ، مثل ارتفاع أسعار الطاقة واختناقات سلسلة التوريد ، “من المرجح أن تتلاشى على المدى المتوسط”.

“هذا التضخم غير مرغوب فيه ومؤلم – وبالطبع هناك مخاوف بشأن المدة التي سيستغرقها. نحن نأخذ هذه المخاوف على محمل الجد ونراقبها بعناية.”

قال رئيس البنك المركزي الأوروبي إن اقتصاد منطقة اليورو “تعرض لمزيج من الصدمات ، تتعلق جزئيًا بمواكبة الطلب ولكن لديه أيضًا عنصر قوي يحركه العرض”. إن تشديد السياسة قبل الموعد المحدد لن يؤدي إلا إلى زيادة هذا الضغط على دخل الأسرة.

وأضافت “في الوقت نفسه ، لم تتم معالجة أسباب التضخم لأن أسعار الطاقة محددة عالميا ولا يمكن حل اختناقات العرض من خلال السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي”.

يتوقع معظم المستثمرين أن يعلن البنك المركزي الأوروبي الشهر المقبل أن برنامجه الرائد لشراء السندات بقيمة 1.85 تريليون يورو ، والذي أطلقه العام الماضي استجابة للوباء ، سينتهي في مارس 2022. ومع ذلك ، من المتوقع على نطاق واسع أن يتدخل البنك المركزي ويوسع برنامج شراء الأصول طويل الأجل مع الحد من أي مبيعات في أسواق السندات.

بعد التعهد بعدم رفع أسعار الفائدة قبل التوقف عن شراء السندات الأولية ، سيعطي قرار الشهر المقبل إشارة مهمة فيما يتعلق بالتوقيت المحتمل لرفع سعر الفائدة الأول.

في إشارة إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيستمر على الأرجح في شراء السندات لمعظم العام المقبل ، قالت لاغارد: “حتى بعد النهاية المتوقعة لحالة الطوارئ الوبائية ، ستظل مهمة للسياسة النقدية – بما في ذلك المعايرة المناسبة لمشتريات السندات – التي تدعم التعافي. . “عودة مستدامة للتضخم إلى هدفنا البالغ 2 في المائة.

وقالت قبل الإغلاق ، “لا نرى أي شروط – سواء على مستوى الاقتصاد الكلي أو قطاعي – لمعدلات التضخم أعلى من هدف الاكتفاء الذاتي ، مع الأخذ في الاعتبار ديناميكيات زعزعة الاستقرار المحتملة.

ومع ذلك ، هناك خلاف متزايد بين واضعي أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي حول المسار المحتمل للتضخم. قال جينس ويدمان ، الرئيس المنتهية ولايته للبنك المركزي الألماني وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي في حدث فرانكفورت: “من المحتمل أن يستغرق الأمر وقتًا أطول من المتوقع حتى تنخفض معدلات التضخم المرتفعة مرة أخرى”.

وتابع ويدمان: “في ضوء حالة عدم اليقين الكبيرة بشأن توقعات التضخم ، يجب ألا تلتزم السياسة النقدية بمسارها التوسعي الحالي لفترة طويلة جدًا”. “من أجل تثبيت توقعات التضخم جيدًا ، يتعين علينا التأكيد مرارًا وتكرارًا: إذا لزم الأمر ، يجب تطبيع السياسة النقدية بشكل عام للحفاظ على استقرار الأسعار.”

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.