بنوك ومؤسسات

يتوقع تقرير دولي أن يحتفظ البنك المركزي بأسعار الفائدة لفترة طويلة

أشار تقرير للبنك الوطني اليوناني إلى أنه على الرغم من موجة التضخم العالمية واتجاه البنوك المركزية لتشديد السياسة النقدية في الفترة المقبلة ، فإن أسعار الفائدة في مصر ستبقى دون تغيير لفترة طويلة.

أبقى البنك المركزي المصري أسعار الفائدة عند 8.25٪ على الودائع و 8.75٪ في نهاية أكتوبر للعام الثامن على التوالي – دون أعلى معدلات في العالم. حسب الرسالة

أفادت تقارير أن البنك المركزي المصري خفض أسعار الفائدة التراكمية بمقدار 400 نقطة أساس في السنة المالية 2020 للتخفيف من تأثير COVID-19 على النشاط الاقتصادي.

وقال التقرير إن البنك المركزي المصري في الحفاظ على أسعار الفائدة الثابتة مدعوم بحقيقة أن التضخم لا يزال منخفضًا على الرغم من ارتفاعه. ارتفع معدل التضخم العام من 5.4٪ في أواخر عام 2020 إلى 6.3٪ على أساس سنوي في أكتوبر ، مدفوعًا بارتفاع أسعار المواد الغذائية ولكن لا يزال أقل من متوسط ​​هدف البنك المركزي المصري البالغ 7٪ ± 2٪ بحلول الربع الرابع من عام 2022.

وفي الوقت نفسه ، ظل معدل التضخم الأساسي (باستثناء الفواكه والخضروات والمواد الخاضعة للرقابة) عند 5.2٪ على أساس سنوي في أكتوبر.

وشدد التقرير على أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار العالمية في بعض الأحيان ، فإن التضخم العام سيظل ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي ويحوم حول منتصف العام بحلول نهاية العام.

المخاطر المستمرة للتعافي من COVID.

وأشار تقرير البنك الأهلي اليوناني إلى أن النشاط الاقتصادي في مصر يكتسب زخماً تدريجياً ، حيث من المتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 4.8٪ في السنة المالية 2021-2022 الحالية و 3.3٪ في السنة المالية 2020-2021. بينما أشار إلى مخاطر الانتعاش الأخير في حالات جديدة من COVID-19 ، بالنظر إلى بطء انتشار اللقاح (حيث تم تطعيم 12٪ فقط من إجمالي السكان بشكل كامل) والتأثير السلبي لارتفاع أسعار الطاقة العالمية على القطاع الصناعي. عن طريق صناعات الأسمنت والصلب والبتروكيماويات والأسمدة.

مرونة سعر الجنيه

وأكد التقرير على المرونة النسبية لسعر صرف الجنيه مقابل العملات الأجنبية بفضل التحويلات القوية من الخارج وتدفقات المحفظة المالية المرتفعة ، مما يعكس ارتفاع سعر الفائدة الاسمي في مصر مقابل منافسيها.

بالنظر إلى أن الاستثمار الأجنبي في الدين المحلي لمصر ارتفع إلى مستوى قياسي بلغ 34 مليار دولار في أكتوبر (بزيادة قدرها 4.8 مليار دولار عن أدنى مستوى في مايو 2020) ، والذي يغطي واردات لمدة 6.5 شهرًا ويوفر احتياطيًا كبيرًا لصدمات التمويل الخارجي.

وتجدر الإشارة إلى أن النشاط السياحي وعائدات قناة السويس ، وعائدات النقد الأجنبي التقليدية ، لا تزال أقل بكثير من المستويات التاريخية – وإن كانت أعلى من الانخفاض الناجم عن COVID-19 – ونظرًا لقاعدة التصدير الصغيرة للبلاد ، فإن تدفقات المحفظة هي الديون ( متقلب) المصدر الرئيسي للعملة الصعبة في البلاد.

على الجانب الإيجابي ، من المتوقع أن يساعد الإدراج المرتقب للديون المصرية في مؤشر سندات جي بي مورجان للأسواق الناشئة اعتبارًا من نهاية يناير 2022 والتسوية المتوقعة لسنداتها عبر منصة Euroclear في الحفاظ على اهتمام المستثمرين بالسندات الحكومية في أوائل عام 2022. في الفترة القادمة.

أسعار الفائدة الحقيقية

ويشير التقرير إلى أنه على الرغم من الأسس الاقتصادية التي قد تبرر انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية في مصر ، والتي تبلغ حاليًا 2.2٪ وهي من بين أعلى المعدلات في العالم ، فمن غير المرجح أن يحافظ أي تغيير في سياسة أسعار الفائدة على جاذبية الدين المحلي ، وهذا يبطل تأثير الاقتصاد العالمي الوشيك. تشديد نقدي للجنيه.

يساعد استقرار أسعار الفائدة أيضًا على تجنب زيادة تكاليف خدمة الدين المحلي للحكومة (حيث تمثل مدفوعات الفائدة أكثر من ثلث الإنفاق العام ، وأكثر من 9٪ من الناتج المحلي الإجمالي).

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.